银行招聘

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知识点4：债务筹资

(一)银行借款

(二)发行公司债券

(三)融资租赁

(四)债务筹资的优缺点

1.优点

(1)筹资速度较快。与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。

(2)筹资弹性大。利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。

(2)资本成本负担较轻。一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资：取得资金的手续费用等筹资费用较低;利息、租金等用资费用比股权资本要低;利息等资本成本可以在税前支付。

(4)可以利用财务杠杆。债务筹资的相关利息费用税前扣除，可以节税。

(5)稳定公司的控制权。债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。

2.缺点

(1)财务风险较大。债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别的限制。作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会给企业带来财务危机，甚至导致企业破产。

(2)筹资数额有限。债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行债券股票那样一次筹集到大笔资本，无法满足公司大规模筹资的需要。

【例题】

相对于股权筹资，债务筹资的缺点有( )。

A.不能形成企业稳定的资本基础 B.筹资弹性小

C.财务风险较大 D.筹资数额有限

【答案】ACD。解析：相对于股权筹资，利用债务筹资可以根据企业的经营情况和财务状况灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间，故债务筹资的筹资弹性大。

命题趋势分析：中行会计题量减少，比重降低，考试科目逐渐侧重于财务管理。

知识点预测：

知识点：资产收益率

1.名义收益率

名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率，例如：借款利率。

2.实际收益率

实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率。它等于名义收益率减去通货膨胀率。

3.预期收益率

预期收益率也称为期望收益率，指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。

预期收益率E(R)=∑Pi* Ri

Pi为各种可能结果的概率，Ri为各种可能结果的收益率。

4.无风险收益率

无风险收益率也称无风险利率，它是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成。

一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险利率。

5.风险收益率

风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。

(6)必要收益率

必要收益率也称报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。它等于风险收益率与无风险收益率之和。

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